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棉价连续回调!织厂推迟付款或提货,高支纱行情刹车了?

发布日期:2023-05-18 13:39:32 作者:002来源:中国棉花网 浏览次数:261

国内郑棉在连续上冲并不断创出新高后,终于迎来了回调,主力合约最低点一度达到15405元/吨。面对炙热的棉花市场,回调深度明显有限。


▎纺织业淡季不淡,中间商累库有风险

近期棉价走势逐步转弱,下游消费又将成为关乎棉价走势的重要因素。从河南纺织企业的调研情况来看,目前河南整个纺织业表现淡季不淡,订单及利润明显好于去年同期水平。有些企业棉花采购成本偏高,棉纱基本没有利润,但是无论高支纱还是低支纱,订单情况表现较好,基本都排到了5月底或者6月中下旬。小型纺织企业的原料库存基本在一个月左右,库存相对较低,基本都是刚需采购原料,棉纱成品库存很低,有的企业甚至没有库存,开机率维持高位。当前市场中高支纱走货紧俏,供不应求,生产利润也很好,低支纱订单也不错,但是利润偏低,部分企业为了追求高利润,已经部分改为生产中高支纱线。


一家3万锭企业负责人表示,现在生产处于旺季,只要棉价下跌,就会在期货市场点价采购。由于棉纱销售好,企业采购原料意愿也高,他认为棉价下跌调整空间有限,如果出现合适的价格,就会积极点价采购用于生产。当然这样的市场也存在一些隐忧,该负责人表示现在生产的棉纱都集中在中间商手里,真正流入到下游生产环节的棉纱并不多,中间商都在累库等待棉纱价格上涨。一旦棉价出现大幅度回调,高库存的棉纱抛向市场,会对棉价形成一种负反馈,这种风险是存在的。


▎高支纱成交放缓,纺企多途径原料补库

据广东、浙江等地部分棉纱贸易企业反馈,上周以来60S及以上高支棉纱(含普梳、精梳)的询价/成交较4月份明显减缓,供需趋于平衡甚至供大于需,一些织布企业通知将分批多次执行合同,有些则推迟付款、提货。


业内分析:一方面近一个多月来,受供需偏紧、棉花期现大幅上涨的影响,50S及以上支数棉纱报价开启“狂飙”模式,单次报价上调500-1000元/吨的现象并不少见,部分纺企靠高支纱盈利维持生产、接单,但下游布厂、面料及服装企业对高支纱的暴涨接受/消化能力不足,短期透支后压力向上传导;另一方面5月份以来,部分织造、服装企业新增内需订单持续减弱,终端对60S及以上高支纱以消化库存为主,棉纱多为补单;而且单次合同量呈较明显的减少,基本“用多少,买多少”。


从部分棉花企业反馈来看,虽然郑棉CF2309合约回落至15500-16000元/吨区间盘整,但棉花现货基差试图上涨的希望落空,成交仍以特价盘和“一口价”资源为主,4月中下旬出货略好的“双29/双30”(或单29、单30)现货成交减缓。


安徽砀山某7万锭纺企表示,截止目前棉花库存已不足20天,计划在CF2309合约回落至15500元/吨附近适量补库,但由于贸易商、棉花加工企业挺价气氛比较浓,现货调整幅度明显弱于期货,再加上近期江浙、广东等地客户棉纱新增订单减少,提货偏慢,因此再打算观望几天。考虑到近几日青岛港、张家港等地清关巴西棉M1-1/8的净重一口价已降至16600-16700元/吨,较内地库“双28”新疆机采棉的公重提货价16400-16600元/吨报价已稍有优势,因此也打算去港口看看货源、商谈价格。从调查来看,随着郑棉不断回调,少数纺企采取“锁基差”的方式预购贸易商挂单的竞价资源,补库断断续续进行。


▎后市展望

国际市场:国际棉市基本面变化不大,关注宏观和天气因素指引。5月8日,美联储发布《金融稳定报告》,称对经济前景、信贷质量和融资流动性的担忧可能导致银行和其他金融机构收缩信贷供应,推高企业和家庭融资成本,导致经济活动放缓。


棉花市场方面:印度棉花协会再度下调2022/23年度棉花产量,预计印度棉花产量约507万吨,较上月调减8万吨;美国农业部在5月供需报告中将美国棉花产量预估下调5万吨至315万吨,将期末库存预估下调13万吨至76万吨。


亚洲各国棉花补库略有增多,印尼、中国、越南二季度以后需求开始释放。美国农业部数据显示,截至5月4日当周,美国2022/2023年度棉花出口销售净增24.68万包,较前周增加7%,较前四周均值增加56%,显示美棉出口销售保持稳健。美国棉花播种稳步展开,据美国农业部数据,至5月7日,全美棉花播种进度22%,较去年同期落后1个百分点,较近五年平均水平落后1个百分点,处于近年中等偏快水平。整体来看,目前国际棉花市场供需变化不大,北半球春播期间天气炒作仍存变数,关注宏观经济数据及主产棉区天气的进一步指引。


国内市场:国内棉价回调幅度或相对有限。国家统计局发布4月数据显示,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.1%,涨幅比上月回落0.6个百分点;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降3.6%,降幅比上月扩大1.1个百分点;中国人民银行数据显示4月社会融资规模增量为1.22万亿元,低于市场预期的1.7万亿元。多项宏观经济数据表现均不及预期,反映出国内需求端恢复仍然偏弱。


棉花市场方面:2023年新疆棉花播种进入尾声,前期因遭受低温霜冻大风天气导致播种推迟,出苗较正常年份晚两到三周,苗情也相对较弱,近期大面积补种较多。上周国内棉价快速上涨导致价格向下游传导不畅,纺织企业谨慎采购,棉花现货销售略有放缓。国家棉花市场监测系统数据显示,按照国内棉花预计产量671.9万吨测算,截至5月11日,全国累计加工皮棉671.7万吨,同比增加91.7万吨;累计销售皮棉577.2万吨,同比增加282.6万吨。


总的来看,播种期新疆天气话题已被市场逐步消化,国内棉花期现货价格在升至16000元/吨高位区间后已有所回落,但后期天气变化尚未可知,在国内经济缓慢复苏、新年度棉花减产和抬价抢收预期影响下,预计棉花价格回调幅度相对有限。



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